graphs showing market volatility

Le Père Noël pourrait être en avance

Décembre 2022.

Nous n’y croyons pas. Cela ressemble à une autre embellie du marché baissier, qui pourrait même se prolonger jusqu’aux Fêtes ou jusqu’en 2023. Comme le S&P 500 se négocie de nouveau à près de 18 fois les bénéfices prévisionnels, qui sont en train d’être revus à la baisse, plus la remontée se prolonge, moins elle est soutenable. En particulier, si elle persiste trop longtemps (ce qui est peut-être déjà le cas), les conditions financières s’assoupliront, ce qui nuirait aux efforts des banques centrales. Et alors leur message risque d’être moins réjouissant (nous revenons sur les commentaires de la Fed plus loin).