12 Septembre 2022
En temps normal (un lointain souvenir), on classait les catégories d’actif dans une fourchette de volatilité décroissante, allant des actions, plus volatiles, aux obligations, puis aux monnaies, moins volatiles. Nous ne disons pas que cette relation a changé, mais étant donné la volatilité sans précédent des obligations et des monnaies récemment, cette fourchette s’est certainement rétrécie. Compte tenu du contexte inflationniste et de la réaction des banques centrales, la volatilité élevée du marché obligataire est compréhensible. Même le taux sans risque, qui est habituellement stable, est devenu instable et incertain. Mais aujourd’hui, nous nous intéressons aux monnaies.
